Os estrategistas de Wall Street não têm medo de uma desaceleração no verão, apesar de alguns sinais do mercado de trabalho de resfriamento e desaceleração da atividade econômica.
No mês passado, vários estrategistas defenderam suas metas de final de ano do S&P 500 na faixa de 6.300-6.500, observando que as consequências mais desastrosas das tarifas podem não estar mais sobre a mesa. Na segunda -feira, o índice de referência foi negociado em torno de 6.010.
Em um memorando intitulado “Don’t Fight It”, o diretor de investimentos do Morgan Stanley, Mike Wilson, observou que a “desaceleração do crescimento moderada” provavelmente já tem preços no início deste ano, quando as ações médias da S&P 500 caíram quase 30%.
“Em nossa experiência, o interior do mercado de ações e ações supera em muito o atraso nos dados econômicos e nos resultados da receita”, disse Wilson.
Para ficar claro, certamente há sinais de amolecimento nos dados econômicos. Na semana passada, os dados do ADP mostraram que o setor privado adicionou 37.000 empregos em maio. Os pedidos semanais de reivindicações de desemprego atingiram o nível mais alto desde outubro de 2024. E foi revelado que as cerimônias de pagamento mensais não agrícolas adicionaram 95.000 empregos em março e abril do que se pensava originalmente.
No entanto, essa desaceleração de dados é amplamente esperada. A equipe de pesquisa de ações da Goldman Sachs analisou “recessões orientadas por eventos” anteriores, incluindo a explosão da bolha do Dot-Com e o choque da taxa de juros da década de 1970. A equipe de Goldman, liderada pelo estrategista de ações dos EUA, David Costin, descobriu que os chamados dados econômicos suaves que encapsulam pontos de dados, como pesquisas de consumidores, geralmente ganham o fundo do ciclo antes de dados econômicos difíceis, como leituras mensais sobre inflação e adições de empregos.
Ele se desenrolou no mês passado. Em maio, o índice de expectativas futuras do comitê da conferência viu seu maior aumento mensal desde maio de 2009. No entanto, os dados na segunda -feira mostraram que as expectativas da inflação na pesquisa mensal do Federal Reserve de Nova York caíram pela primeira vez este ano.
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A pesquisa de Kostin mostra que o S&P 500 normalmente fornece retornos mais altos sobre dados suaves, mesmo quando dados econômicos difíceis, como o relatório mensal de empregos, continuam a diminuir.
“Os retornos do S&P 500 estão agora mais correlacionados com dados suaves do que dados fortes”, escreve Kostin, que prevê o S&P 500 para atingir 6.500 nos próximos 12 meses. “Se a recuperação de dados suave for mantida, ele deve suportar retornos de ações, mesmo que os dados concretos estiverem enfraquecidos”.
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