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A temporada de procurações de 2024 viu um aumento adicional no número de propostas ambientais e sociais de acionistas que receberam apoio, mas foram votadas. A tendência decrescente continuou. No entanto, o aumento do apoio às propostas relacionadas com a governação aumentou o apoio às propostas dos acionistas em geral.
Depois que propostas ambientais e sociais receberam apoio médio recorde de 33,3% em 2021, tais propostas Apenas 16,2% de apoio foi obtido. A última temporada de votação foi divulgada no início deste ano pela Diligent Market Intelligence, uma plataforma que fornece dados e análises ESG aos seus clientes.
O aumento nos registros foi impulsionado por um aumento nos registros anti-ESG. Não é bem recebido pelos investidores — No entanto, a taxa global de aprovação de resoluções ESG permaneceu em 23% devido ao aumento do apoio às propostas de governação. De acordo com Morningstar Sustainalytics.
No mês passado, a Diligent Market Intelligence lançou seu Relatório de Administração de Investimentos de 2024, acrescentando mais insights para relembrar o ano proxy.
Entre as questões de governação que poderiam estabilizar o apoio, o relatório concluiu que 91,5% das empresas S&P 500 e Russell 3000 apoiam propostas para envolver os investidores nas discussões sobre a remuneração dos executivos. Além disso, o editor-chefe da Diligent Market Intelligence, Joshua Black, disse ao ESG Dive que há uma mudança na forma como as propostas dos acionistas são usadas.
“Os investidores estão cada vez mais concentrados na boa governação e levam muito a sério as estruturas fundamentais de governação”, disse Black numa entrevista.
Nota do editor: Esta entrevista foi editada para maior extensão e clareza.
ESG DIVE: Conte-nos um pouco sobre sua experiência e como você ingressou na Diligent.
Josué Preto: Cobri o ativismo dos acionistas e a governança corporativa há mais de 10 anos. Eu comecei uma empresa chamada Insights de ativistasque foi transferido para o Insightia. Foi então adquirida pela Diligent em 2022. Estou aqui desde então.
Existem muitas posições e os mesmos assentos de antes. Mas, ao longo do caminho, ampliei meu escopo e adicionei muitos conjuntos de dados desde que entrei na Diligent. (Isto deu à DMI uma visão mais holística do envolvimento dos acionistas e das áreas de governação.)
Aqui estão as tendências do Relatório de Administração do Investidor deste ano.
Vimos um aumento significativo no apoio às propostas de governança dos acionistas, o que foi interessante para nós. E mesmo que tenha havido algumas mudanças no destino dessas propostas, o apoio dos investidores geralmente parece ter sido mais forte.
Houve um apoio considerável à adopção da votação por maioria, ao levantamento dos mandatos escalonados dos membros do conselho e à desclassificação das reuniões do conselho. Historicamente, esse material sempre foi muito popular entre os investidores, mas ganhou um pouco de força no último ano.
A remuneração aumentou à medida que o mercado de ações subiu, mas o apoio aos salários aumentou pelo segundo ano consecutivo, o que foi incomum. Isto deveu-se provavelmente ao menor envolvimento dos acionistas e ao melhor alinhamento dos prémios pontuais com o desempenho.
Em relação ao tema da governança, houve muitas votações direcionadas centradas nas nomeações do conselho e dos presidentes dos comitês de governança.
Os investidores deixaram de utilizar as propostas dos acionistas como uma espécie de ferramenta muito contundente para expressar as suas opiniões e passaram a envolver-se e a votar nas resoluções da administração para expressar as suas opiniões.
Portanto, se pensarmos bem, as propostas dos acionistas são estranhas à definição da agenda, enquanto os grandes investidores querem abordar os mesmos riscos sistémicos que as empresas do seu portfólio. Assim, desenvolvem políticas e métodos de votação que expressam esses padrões e abordagens. Muitos votos basearam-se em nomeações e governação, que são fundamentais para os direitos dos acionistas, a diversidade do conselho, a composição e a independência do conselho.
O que você acha que é responsável pelo declínio contínuo no apoio a soluções ambientais e sociais, ao mesmo tempo que o foco crescente na governança e nos direitos dos acionistas?
A governação sempre foi um elemento-chave dos deveres de administração dos investidores. Essa é a primeira coisa em que[os investidores]pensam quando olham para o conselho e tentam avaliar de fora como a empresa é administrada. De muitas maneiras (os elementos ambientais e sociais da estratégia corporativa) derivam da governança.
Portanto, o monitoramento de “E e S” é importante e reflete a governança global da empresa. Existem agora amplas evidências de que as propostas dos acionistas estão a passar da recolha de informações e da promoção da transparência a nível da empresa para a definição de objetivos que exigem informações mais detalhadas sobre os planos de transição.
E penso que é justo dizer que as empresas não estão na mesma página que os acionistas defendem ao fazer estas propostas. Uma prova disso não é apenas o facto de os investidores afirmarem (através da votação) que estas propostas são mais prescritivas; O processo de não fazer nada da SEC para descartar novas propostas..
Penso que as questões climáticas e sociais e as coisas que tradicionalmente se enquadram nas categorias “E e S” ainda são muito importantes para as empresas. Acho que eles ainda estão trabalhando nisso e monitorando os riscos em seu portfólio. E para as empresas que podem ter objetivos, mas não necessariamente os apoiam em ações, o diálogo entre os investidores e a empresa não requer o envolvimento de terceiros, defende o acionista.
Quanto do declínio no apoio às propostas ambientais e sociais você atribui aos acordos iniciais das empresas com os investidores?
Muitos defensores dos acionistas tornaram-se muito mais inteligentes nas negociações de saída e o processo tornou-se indiscutivelmente mais suave e melhor. As empresas estão procurando maneiras de evitar o incômodo e a atenção que adviriam de colocar uma dessas (propostas) em votação.
Muitas vezes, pode ajudá-lo a entender melhor o que uma empresa está realmente fazendo. As iniciativas ambientais e sociais, o histórico e as estratégias de uma empresa muitas vezes ficam ocultos nos bastidores. E o nosso envolvimento tanto com os defensores dos acionistas como com os investidores institucionais dá-nos a oportunidade de explicar exatamente o que têm feito e que progressos fizemos.
Que tendências você espera ver na temporada de procurações de 2025?
Veremos muitas propostas de acionistas. Estamos vendo-os agora em todos os tipos de tópicos. Provavelmente veremos mais grupos partidários não-políticos envolvidos nisso. Provavelmente haverá algumas propostas dos acionistas (diversidade, equidade e inclusão) e provavelmente haverá alguns temas que serão desconfortáveis para a empresa.
Penso que veremos muito mais sobre as tendências de governação, incluindo mais propostas para votação por maioria e desclassificação do conselho. Propostas para presidentes de conselho independentes têm sido apresentadas com bastante frequência e podem ser notáveis.
Ainda existem muitos problemas ambientais e sociais. Não sei se o lobby e o lobby político atrairão tantas pessoas no próximo ano. Mas tendemos a vê-los em torno dos ciclos eleitorais, por isso, se não no próximo ano, provavelmente logo depois.
O que está a impulsionar o aumento do apoio aos administradores independentes?
É uma tendência de longo prazo. Embora este conceito não seja novo, há situações em que se torna especialmente importante.
Algumas empresas estão a passar por um planeamento de sucessão e a considerar mudanças na liderança ou combinar as funções de CEO e presidente para centralizar o poder. Provavelmente houve uma boa rotatividade de liderança devido à pandemia, e a estabilidade foi um pouco distorcida pela permanência das pessoas, e então, de repente, houve uma corrida de contratações.
Então, acho que o planejamento sucessório está na cabeça de muitas pessoas. Este ano, este se tornou um tema quente para diversas empresas. Além disso, ter um presidente independente pode ser uma forma de preparar melhor o conselho para o recrutamento, caso o CEO se aposente.
Qual você acha que é o aspecto mais incompreendido do processo do acionista?
Penso que um dos equívocos comuns é que os investidores já não se preocupam com ESG. É certo que esta palavra não é mais usada muito. Não é a ferramenta de marketing que era antes. Mas as equipas de administração dos investidores institucionais continuam a crescer, examinando as carteiras para analisar os riscos, compreendendo o que uma empresa está a fazer, até que ponto se alinha com os seus pares e avaliando a estabilidade da carteira. Estou a tentar compreender onde podem surgir ameaças. .
Só porque sua empresa está gerando lucros recordes e (retorno total para os acionistas) é alto, não significa que sua equipe de administração será indiferente às suas externalidades. Isso porque eles possuem muitas outras empresas em seu portfólio e, se estas forem afetadas, isso afetará o valor que proporcionam aos investidores.
E não sei se isso é um mal-entendido ou não, mas geralmente não é conhecido ou falado. Mas os investidores têm as mesmas preocupações sobre o capital humano, o talento e o trabalho (poder-se-ia chamar-lhes benefícios, segurança e disponibilidade) que tinham no auge da guerra de talentos. Estas questões continuam relevantes e as empresas são incentivadas a pensar estrategicamente sobre o que estão a fazer para garantir a proteção dos seus funcionários como um ativo valioso.
Que fatores globais estão levando as empresas dos EUA a abordar ainda mais as questões ESG?
As empresas (certamente as multinacionais) são cada vez mais obrigadas a reportar as suas emissões, incluindo o Âmbito 3, na medida em que têm operações relativamente pequenas dentro da (União Europeia). Isto é o que impulsiona muitas das iniciativas ESG das empresas. Eu estou fazendo isso.
Existem também alguns na Califórnia, EUA. É muito fácil para a Califórnia definir o tom do espaço ESG nos Estados Unidos.Depois de virar) Regras de Diversidade do Conselho e Regras de Relatórios de Emissões de Mudanças Climáticas ESG.
Noutros lugares, a Ásia também está a inclinar-se para o debate sobre gestão e governação ESG. Ainda estamos a assistir a um foco na independência e na composição do conselho de administração, que fez parte da discussão nos EUA e na Europa há algum tempo. Mas certamente, a divulgação climática é uma espécie de fenómeno global. e agora você Reunindo vários criadores de padrões (Comitê Internacional de Padrões de Sustentabilidade)). Portanto, é mais centralizado e, de certa forma, é provavelmente mais fácil para as empresas identificarem o conjunto de padrões que os investidores podem estar procurando em todo o mundo.
Há mais alguma coisa que você gostaria de destacar?
nós não vemos Nomear o maior número possível de mulheres executivas Como fizemos há alguns anos. Pode valer a pena prestar atenção, pois está em declínio.
Muitos conselhos tiveram de responder rapidamente às novas exigências dos acionistas. (Além dos) Regulamentos de Diversidade do Conselho da Califórnia, os Consultores Proxy e os Investidores Institucionais estabelecem princípios relativos à diversidade do conselho.
A empresa pode ter alcançado esses objetivos iniciais. Talvez alguns de vocês ainda não tenham feito isso. Mas espero que a diversidade dos conselhos de administração continue a ser um tema quente e que as empresas ainda precisem de lançar uma rede ampla. Na verdade, a Alliance Bernstein apenas Opinião sobre diversidade etária Dizem que conselhos com pelo menos uma pessoa com menos de 50 anos tendem a ter melhor desempenho. Portanto, embora provavelmente haja muitas iterações diferentes sobre o que significa diversidade no conselho, é algo que as empresas devem continuar a considerar.
