As marcas de consumo ocidentais chinesas há muito construem as condições com a perspectiva da segunda maior taxa de crescimento econômico do mundo. Mas a demanda por cerveja Heineken é uma história diferente.
Em 2023, os volumes de vendas de várias marcas de fabricantes de cervejas holandesas, incluindo a Amstel, aumentaram mais de 50%. No ano passado, quando o mercado de cerveja na China continental contratou, seu volume aumentou quase 20%, para pouco menos de 700 milhões de litros.
O crescimento de Heineken ocorreu em 2018, depois de concordar com a maior cervejaria da China, a cerveja de recursos da China e, em seguida, conceder os direitos do grupo estatal às marcas do continente, a Heineken adquiriu uma parte na cerveja de recursos da China e ganhou royalties do acordo.
Essa abordagem refere -se a um bolso de oportunidade para nomes estrangeiros famosos no setor de consumidores em rápida evolução da China, mesmo quando os mercados mais amplos que operam estão saturados.
“Este é um relacionamento comercial muito saudável”, disse Tristan Vanstrien, diretor de relações globais de investidores da Heineken sobre seu relacionamento com a China Resource Beer. “Eles precisam de nós, e nós precisamos deles.”
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O analista de Bernstein, Euan McLeash, disse que a taxa de crescimento de Heineken está “sem desempenho superando”. “Nenhuma das outras marcas premium fala sobre dois dígitos”.
O mercado geral de cerveja chinesa está em declínio. As vendas caíram cerca de 4-5% no ano passado em meio a preocupações com a confiança do consumidor.
No entanto, para a cerveja de recursos chineses, que viu as vendas caírem em 2,5% em 2024, Heineken é a escolha.
O acordo com a Heineken deu direitos à cerveja holandesa chinesa nos primeiros 20 anos em troca de uma participação em uma das holdings que dá a Heineken um interesse eficaz de cerca de 21% com a cerveja de recursos chineses.
Anteriormente, as lagers eram vendidas principalmente em dois estados do sul e foram distribuídas em todo o país. O crescimento foi rapidamente apoiado por patrocínios para eventos como o Grande Prêmio de Fórmula 1 de Xangai em março, com 500 ml de porções sendo vendidas por RMB40 (US $ 5,5).
De acordo com a Morningstar, uma porção de 500 ml de Heineken na China custa uma média RMB12-15 (US $ 1,67-2,08), mas os preços variam significativamente entre as regiões, de bares a lojas.
A Heineken cresceu “utilizando a rede de distribuição de cerveja de recursos chineses”, disse o analista da Morningstar, Jackie Tsang.
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A cerveja de neve local é o best -seller do país, a cerveja chinesa de recursos usa a Heineken para empurrá -la para o mercado chinês premium.
“A quantidade geral de cerveja na China está diminuindo lentamente”, disse Tsang. Isso significa que os recursos chineses “continuarão aumentando os preços para impulsionar o crescimento dos lucros”.
O crescimento de Heineken de uma base baixa contrasta com outras marcas ocidentais, geralmente se posicionando como uma opção premium na China.
O cervejeiro dinamarquês Carlsberg, que possui cerca de 10% do mercado chinês de cerveja, informou que as vendas foram 1% mais baixas no ano passado. O executivo -chefe Jacob Aarup Andersen disse no mês passado que o mercado está “em declínio estruturalmente” há 15 anos, mas ainda teve “oportunidades de crescimento suficientes”.
A Budweiser, de propriedade da Anheuser-Busch, diferentemente da Heineken, construiu uma rede de distribuição significativa na China e também relatou um declínio nas vendas.
A concorrência entre os dois é “embora na mente de muitos investidores como uma partida de morte para todas as celebridades”, diz McLeish em conexão com o mercado premium ainda em desenvolvimento.
Hoje, o chinês médio precisa de apenas 37 minutos para obter uma cerveja premium de 500 ml, e Bernstein estima que esteja próximo da definição global de preços acessíveis há mais de uma hora.
“Estamos pensando nisso em um ciclo de 20 anos. Este é o ciclo de desenvolvimento premium que está acontecendo na China”, disse Van Strien.
“Você não está falando sobre enormes despesas de capital para alguém ter uma noite social agradável”.
Para McLeish, a estratégia de recursos da China representa um risco de “posicionamento da marca” se a rápida expansão afetar negativamente os preços e seu status de prêmio.
China Resources Beer “Não temos a experiência de construir marcas premium”, mas “se elas tivessem passado tempo … a taxa de crescimento não teria sido tão rápido”, disse ele.
Kevin Leung, diretor de relações com investidores da China Resources Beer, disse que existem várias promoções, mas não há “queda de preço significativa para os produtos Heineken”.
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Existem outros riscos. O preço das ações da Heineken da cerveja exposto a recursos chineses que custam 874 milhões de custos com redução de redução de euros no ano passado, mas isso aumentou significativamente em si.
A empresa holandesa não divulgou dividendos e receitas de royalties da transação, mas diz que a participação da receita dos recursos e royalties chineses da China é de cerca de 6-7% de seu lucro líquido em todo o mundo.
Van Strien disse que os volumes cresceram mais rápido que 20% no primeiro trimestre deste ano, e o volume da marca Amstel dobrou durante o mesmo período.
O contrato com os recursos chineses “não tem pontos de extremidade planejados”, disse Van Strien. “A realidade é que ter a propriedade local geralmente é uma coisa boa para nós”, disse ele.
