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Os mercados voltaram a concentrar a atenção na frente da inflação esta semana, com a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de novembro mostrando que a inflação permanece principalmente no caminho certo para a meta de 2% do Federal Reserve.
Os economistas de Wall Street esperam que a inflação global suba a uma taxa anual de 2,7% em Novembro, acima dos 2,6% em Outubro.
Numa base “núcleo”, que exclui os preços dos alimentos e da energia, o IPC deverá subir 3,3% em termos anuais em Novembro. Isto significa que o núcleo do IPC permanecerá em 3,3% pelo quarto mês consecutivo.
Como nos lembrou o presidente do Fed, Jerome Powell, “progresso significativo” é claro quando nos afastamos para meados de 2022, quando o IPC atinge o pico de 9%.
Mas se olharmos atentamente para os últimos meses, a Fed parece estar a ter problemas que muitos de nós já tivemos antes.
Embora alguns comparem a queda final da inflação às lutas da “última milha” de uma corrida, a economista-chefe do ADP, Nella Richardson, disse ao Yahoo Finance que a situação atual do Fed se assemelha mais a uma jornada para perder peso.
“O mercado de trabalho está a abrandar. O crescimento dos salários parece ter estagnado, mas a Fed ainda está a tentar conter a inflação”, disse Richardson. “Então, comparo isso a tentar perder os últimos cinco quilos. Essa geralmente é a parte mais difícil, e reduzir 2,5 pontos percentuais da inflação para 2% é provavelmente a parte mais difícil.”
Como costuma acontecer quando você deseja ver um número bonito e consistente em sua balança de banheiro, atingir esse número pode custar caro. No caso da perda de peso, talvez tomar medidas extremas finais e imprudentes para atingir sua meta de 180 libras possa roubar algum ganho muscular. No caso do Fed, é possível que as taxas de juros permaneçam inalteradas por “um período de tempo mais longo”.
Por exemplo, Richardson aponta para o crescimento salarial e admite que “os salários provavelmente terão de descer para corresponder à inflação de 2%”. Mas o momento certo é importante, acrescentou ela. Os dados privados sobre o crescimento dos salários da ADP mostram que o crescimento dos salários dos trabalhadores “mal acompanha” o IPC.
As coisas poderão desmoronar rapidamente se a forte posição da Fed de “aumento das taxas de juro a longo prazo” deprimir rapidamente o crescimento salarial e enfraquecer outros sectores do mercado de trabalho. Se os consumidores não recuperarem o atraso em termos de salários e preços, “será difícil continuar a gastar ao ritmo actual, o que está realmente a apoiar a economia”, disse Richardson.
a história continua
