O Deutsche Bank Institute afirma que o Bitcoin fica com ouro nos santuários do Banco Central, na condição de que a atual adoção e as tendências da estrutura de mercado continuem. Em um artigo publicado em 22 de setembro de 2025, os analistas de pesquisa Marion Labouree e Camilla Siazon concluíram que “até 2030 há espaço para o ouro e o bitcoin coexistirem nos balanços bancários centrais”, colocando dois ativos como hedges complementares, em vez de concorrentes no mesmo slot de reserva.
Os bancos centrais aceitarão bitcoin como o ouro até 2030
O relatório enquadra um artigo contra o ano em que o ouro mais uma vez examinou seu papel defensivo. Os preços à vista estabeleceram uma alta de mais de US $ 3.700 por onça em setembro, apoiados por incerteza geopolítica, compras contínuas do banco central, expectativas de cortes adicionais do Federal Reserve e perguntas sobre a independência do Federal Reserve. Os autores dizem que esses motoristas apontam, mas fortalecem a posição do ouro como um porto seguro e um dispositivo de mergulhador de portfólio principal para instituições oficiais.
O Bitcoin em paralelo mostra uma calma não característica com o aumento dos níveis de preços. Depois de ultrapassar US $ 123.500 em 15 de agosto, o ativo se aproximou de uma alta histórica. Isso é lido como evidência da adoção institucional do Deutsche Bank e “Novo status como um potencial macrohedge”. Os autores avaliam explicitamente se o Bitcoin atende aos principais critérios de ativos de reserva: volatilidade, liquidez, valor e confiança estratégicos e descobriram que ainda faltam hoje em confiança e transparência, sua trajetória se assemelha aos estágios iniciais da própria evolução do ouro.
A placa central do gabinete é a volatilidade. Os analistas reconhecem que o Bitcoin “ainda não tem elementos -chave dos ativos de reserva: confiança e transparência”, mas argumentam que a maturidade do mercado está começando a comprimir as balanços que alcançou.
Eles apontam para um marcador de destaque em agosto. Em agosto, a volatilidade de 30 dias do Bitcoin caiu para 23%, mesmo que os preços à vista fossem levados a registros. “A combinação sugere que, como a integração no portfólio de criptografia é madura, podemos estar testemunhando o início de uma separação gradual entre os preços à vista e a volatilidade do Bitcoin.
A clareza dos regulamentos é lançada como um catalisador. Iniciativas dos EUA, a estrutura da Mica da UE, o roteiro da FCA do Reino Unido “Aceleração”, o Deutsche Bank espera liquidez mais profunda e planos para aceitação da reserva ao longo do tempo.
O Bitcoin substituirá o dólar americano?
O autor é cuidadoso para não exagerar no jogo do Bitcoin. Eles escrevem que o Bitcoin e o ouro provavelmente substituem o dólar americano como um grande ativo de reserva ou meio de pagamento. A história é benéfica. Nas décadas de 1930 e 1970, as autoridades dos EUA reduziram intencionalmente a dependência do sistema internacional em ouro quando foram consideradas para ameaçar a vantagem do dólar.
Hoje, os formuladores de políticas argumentam que o Bitcoin e outros ativos digitais “não ameaçarão a soberania da moeda”. Em outras palavras, a coexistência do balanço não é equivalente ao deslocamento do dólar no centro do sistema.
Se os destinos coexistirem, o caso do portfólio depende das características de diversificação. Aqui, o Deutsche Bank apresenta dados de correlação por mais de 10 anos. Desde 2011, a correlação do Bitcoin tem sido baixa ou zero para a maioria dos ativos tradicionais, mas está intimamente ligada ao Ethereum.
Os números citados são 79% para o Ethereum, 12% para Russell 2000, 10% para S&P 500, 8% para Nasdaq 100, 3% para ouro, 1% para o bruto da WTI, 1% para o tesouro de 10 anos, 1% para o tesouro de 2 anos e -7% para o índice de dólares americanos.
Os padrões de ouro no mesmo período parecem significativamente diferentes. Há uma correlação positiva mais forte com os mercados de taxas (10 e 30%, 25% em 2 anos), vínculos positivos moderados com ações e produtos (12% para S&P 500 e Russell 2000, 14% para WTI, 9% para NASDAQ, 8% para o Ethereum e 8% para Nascince e Nascincing.
Tomados em conjunto, esta série significa que o ouro e o Bitcoin se diversificarão em diferentes canais: ouro para força em dólares e taxas reais é o Bitcoin para fatores de risco que não são mapeados adequadamente para a exposição macro tradicional. Sua complementaridade está subjacente à lógica de alocação de reserva.
A analogia histórica é clara. “Não é o mesmo desta vez”, argumentou o autor que Kim era “um assunto de especulação de ceticismo, dúvida e demanda” e que o caminho para preservar essa ortodoxia foi marcado por episódios de volatilidade e turbulência emocional.
Esses bancos centrais podem primeiro adotar o BTC
Eles acreditam que a adoção do Bitcoin continua como uma macro condições demográficas e um momento crítico. Na sua opinião, essa tendência é secular e não cíclica, e as preferências humanas mudam regularmente para ativos alternativos fora da arquitetura financeira tradicional. “Enquanto formos humanos”, acrescentamos.
A geografia de adoção também é importante. O Deutsche Bank vê casos de uso de reserva particularmente fortes em mercados emergentes, onde a gestão de capital e a instabilidade da moeda está funcionando repetidamente. Citando países como Argentina, Egito e Nigéria, o artigo argumentou que o Bitcoin pode ajudar os proprietários a evitar o gerenciamento de capital, “é cada vez mais visto como uma alternativa prática a moedas locais relativamente instáveis”. Esse argumento não requer hegemonia financeira global. Demandas locais e funcionais e acordos institucionais, como capacidade, liquidez e corrimãos regulatórios, para tornar essas demandas duráveis.
O que o Bitcoin coloca em um banco central seguro? A resposta para o relatório é progressiva. A harmonia da regulamentação, o aumento transacional e a liquidez gradualmente mais profunda e bidirecional deve continuar a comprimir a volatilidade e abordar o déficit de confiança.
O autor envolve a assembléia de bitcoin e ouro como uma alternativa contestada para um único slot sobressalente, pois sua baixa correlação com outras classes de ativos, suprimentos relativamente raros e papéis como sebes contra invasão e risco geopolítico. A estrela do norte institucional permanece inalterada, a centralidade de Doral e a soberania monetária. Dentro de sua arquitetura, no entanto, o caso básico do Deutsche Bank é uma expansão constante do palete sobressalente.
No momento da pressão, o BTC negociou por US $ 112.797.
Imagens em destaque criadas com Dall.e, gráficos no Tradingview.com
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